下半年国内钢市将保持高位宽幅震荡局面

　　伴随着煤炭价格暴涨，成品油和电力价格上调，铁矿石谈判尘埃落定，尽管下半年国内钢铁生产企业或将继续面临生产成本继续上涨的压力，但是这并不代表钢材价格会继续上扬，笔者认为，下半年国内钢市价格或将呈宽幅震荡走势，但仍保持相对高位。
　　下游用钢企业承受成本转嫁能力有限
　　据中钢协统计，今年１－４月与去年同期比较，原燃材料价格上涨推动大中型钢铁企业平均炼钢生铁制造成本同比上升５１．７％，螺纹钢、线材等钢材单位制造成本均上涨５０％以上，这将是后市钢价高位运行的坚实基础。但与更加疯狂的钢材价格涨幅相比，仅靠成本因素并不能解释今年钢价暴涨的成因，笔者认为，高成本加上高需求造就了高钢价。根据价格传导规律，成本压力将向下游的用钢企业传导，再传导至终端消费者，但由于中国房地产、汽车、家电、机械、造船等主要用钢行业定价能力普遍较弱，竞争残酷，成本的上升大部分被企业自身利润所消化，而不会传导至终端消费者。特别是在国家紧缩货币政策不动摇的大环境下，资金面的普遍紧张也使得用钢企业面对高钢价的承受能力更加脆弱。从钢材流通市场运行的情况来看，尽管目前部分钢厂已经开始下调出厂价格，但部分钢材品种现货价格与出厂价格仍然严重倒挂，表明钢厂转嫁成本的空间已经受到抑制，下半年钢材价格暴涨的可能性不大。
　　　　　钢厂间成本差异造成钢材供给不稳定
　　从钢材供给方面来看，虽然下半年钢铁生产企业总体生产成本将继续上升，但是细分来看，各钢厂由成品油、电价上调带来的能耗差异仅为几十元；目前协议矿和现货矿价差逐渐缩小，使用自有铁矿比例较高的钢厂生产成本优势开始显现，其１吨生铁成本优势应在百元左右；而煤炭上涨带来的生产成本差异则更为明显，据业内人士测算，未签订煤炭长期合同的典型小型钢铁企业生产１吨生铁的成本，要比签订煤炭长期合同的典型大型钢铁企业高出５００元／吨，考虑到下半年焦炭价格仍有上涨空间，这个差距还将扩大。如果后期钢材价格涨幅有限，必将导致大量调坯轧材企业减产或停产，特别是螺纹钢等低附加值钢材产量影响更为明显。从用钢需求来看，今年以来，国内粗钢表观消费同比不断增长，１－５月分别增长８．４％、１３．７％、１８．２％、２１．８％和１８．０％，这是近年来相对较高的增长水平，与价格暴涨导致落后产能集中释放以及下游用户买涨不买跌的心态不无关系，考虑到后期价格上涨空间有限加上近期钢材出口量再次触及其生产总量１０％的警戒线，出台调控政策的可能性加大。市场敏感度的增强将供求变化更加剧烈，从而导致钢材价格宽幅震荡。
(万强）