为规范国债预发行交易、登记、存管和结算等业务，促进国债市场健康发展，保护投资者合法权益，上交所昨日在其官网发布了《国债预发行（试点）交易及登记结算业务办法》，并将于１０月１０日推出国债预发行。
根据《办法》，国债预发行交易采用竞价交易方式，每个交易日的９：１５至９：２５为开盘集合竞价时间，９：３０至１１：３０、１３：００至１５：００为连续竞价时间。
为确保国债预发行交易风险可控，《国债预发行办法》中将国债预发行交易的参与者限定为两类投资者：一是可参与上交所债券交易的证券公司、银行、基金管理公司、保险公司等金融机构；二是符合《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理暂行办法》相关规定的其他专业投资者。同时，《国债预发行办法》规定只有国债承销团成员可以在国债预发行交易中净卖出，一般专业投资者不能净卖出，也就是只能先买入再卖出。此外，国债预发行交易申报须为１０００手（１００万元面值）或其整数倍，起点门槛较高，也是为了确保参与者具有较强的风险承受能力。
在投资者适当性之外，国债预发行业务还引入以下措施，确保风险处于可承受范围：一是引入价格区间控制，采用价格申报的，交易价格不能超过该期国债理论估值上下３元；采用收益率申报的，收益率不能超过该期限国债到期收益率上下７５个ＢＰ，可防范国债预发行交易大幅偏离合理基准。二是限定市场规模上限。三是实行保证金制度。中国结算以证券账户为核算单位，按累计单边头寸和平仓头寸向参与人收取履约保证金和价差保证金，试点期间履约保证金比例暂定为１０％，用于防范到期履约风险。四是充分的信息披露。国债预发行交易期间，上交所每日末及时披露全市场国债预发行交易净卖出状况，便于市场参与者自行进行风险控制。（中国经济信息网）
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