我国信贷资产证券化试点扩容

28日召开的国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点。

会议指出，在实行总量控制的前提下，扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易，在加快银行资金周转的同时，为投资者提供更多选择。

这是高层在不到两个月时间里第二次就信贷资产证券化工作作出部署市场分析人士指出，此次信贷资产证券化的核心是盘活存量资产，试点的进一步扩大有利于金融资源更好地支持实体经济发展。

盘活存量利好实体经济

中国人民大学教授赵锡军表示，与过去资产证券试点最大的不同是，此次扩大资产证券化试点的核心是盘活存量资产，明确了信贷资产证券化后资金的投向问题。

中国人民银行金融市场司司长谢多此前也表示，信贷资产证券化可以为商业银行盘活存量创造重要的出口，更多地利用好市场的潜力，推动直接融资的发展。

兴业银行首席经济学家鲁政委告诉记者，“过去银行为了支持国家经济发展，特别是2009年至2010年经济刺激过后，银行中长期贷款显著上升，而在资产不流动的情况下，包括定期存款在内的银行负债却是流动的，这就使银行始终面临潜在的流动性风险，资产证券化能使这种风险大大减小。”

“目前我国信贷资产证券化试点多集中在国有大银行，试点扩大之后，中小银行及城市商业银行有望参与其中。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，相比大银行而言，中小银行资金相对紧张。实行信贷资产证券化之后，中小银行可以配置的信贷资金将更为充裕，更多的企业、特别是小微企业和‘三农’企业就可以获得更好的金融支持。

限制向高风险行业开放

此次新一轮信贷资产证券化试点呈现三大特点：一是在实行总量控制的前提下，试点规模进一步扩大；二是优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易，这为解决中国资产证券化长期流动性不足难题打开了一道窗口。可在加快银行资金周转的同时，为投资者提供更多选择；三是试点资产将进一步扩大，将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜，特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施建设等。

不过，国务院重申，风险较大的资产不纳入试点范围，不搞再证券化，以确保不发生系统性区域性金融风险。这意味着资产证券化向过剩产能、房地产等高风险行业放开的可能性较小。

“既加大创新力度，又强调加强监管，这体现出当前我国金融改革的一贯思路。”郭田勇认为。

新一轮试点额度初定2000亿

记者获悉，银监会已着手启动第三轮信贷资产证券化试点，额度初定为2000亿元。一位消息人士透露：“相对整个银行业约69万亿元的贷款规模而言，额度不算太高，可能仅相当于中长期贷款额度的0.5%。但随着交易系统的完善和机构投资者渠道扩大，然后再逐渐放开额度，信贷资产证券化肯定将是接下来很长一段时间内金融改革的重点。”

此前，我国已开展过两轮信贷资产证券化试点。2005年12月，国开行和建行的两只资产支持证券成功发行，标志着第一批试点启动。此后，受美国次贷危机影响，试点陷入停滞。直到2012年6月，监管层再度推出500亿元信贷资产证券化试点。

海通证券策略分析师陈瑞明在不久前发表的一份研究报告中判断，目前我国商业银行信贷资产证券化的需求“大约有3万亿元”。

对于信贷资产证券化产品的设计标准，监管层鼓励银行选择符合条件的国家重大基础设施贷款、涉农贷款、中小企业贷款、清理合规的地方融资平台公司贷款，以及涉及节能减排、战略性新兴产业、文化创意产业、保障性安居工程等方面的贷款。（据新华社等）