四川省首个针对股权投资企业的规范近日出台。四川省发改委及省工商局联合发布《关于规范全省股权投资企业发展的通知》，全面规范我省股权投资企业及其受托管理机构的登记、备案、运作等。这意味着四川成为西部率先明确股权投资企业规范的省份，而“私募”准入门槛也大大提高。省内业界普遍认为，这将有利于股权投资市场的健康发展，为“全民PE”热降温。
新规：提高准入门槛
《通知》明确要求为，以公司制设立的股权投资企业，注册资本不低于1亿元；以有限合伙制形式设立的股权投资企业，认缴的出资额不低于1亿元。单个投资者对股权投资企业的最低出资额不低于1000万元。股权投资管理企业的注册资本不低于500万元。
成都高新创业投资管理有限公司董事长黄光耀指出，这与国家相关部委此前出台的政策大体一致，不过某些规定更为严格。例如《通知》对股权投资基金规模的最低要求比国家部委规定高出7000万元，对受托管理公司的资本金要求较以前实际操作一般标准高出400万元；强制备案方面，国家规定对规模5亿元以上的强制备案，而《通知》规定都要备案。
毫无疑问，今后四川股权投资市场的进入“门槛”将大大提高。
背景：为“全民PE”降温
“《通知》的出台意味着今后地方政府及其有关部门会加大对股权投资市场监管的力度，这有利于股权投资市场的健康发展。”四川省社科院法学研究所副所长郑鈜的看法得到了多位业内人士的肯定。
自从创业板推出以来，巨大的财富效应掀起了一轮全民PE热潮。成都创盈投资管理有限公司总经理陈红炬对此有着深刻的体会：疯狂的PE浪潮曾把IPO前夕的项目估值推高至15—25倍的市盈率，这种缺乏理智的状况无疑埋藏着巨大的风险。
深耕四川多年的成都德同银科创业投资基金合伙人、总经理李农告诉记者，四川PE投资近年迅速升温，去年投资案例数已经提升至全国第五名。四川有些同学会基金，每位投资人出资二三十万，凑个三五千万的规模也做PE，投机色彩浓厚，风险很大。在他看来，在此背景下，四川在西部地区率先对股权投资企业作出的规范，对整个行业来说是一件好事。
建议：寓监管于发展中
对于《通知》，成都泰豪晟大股权投资基金管理中心的投资经理曹璐认为，设置较高的门槛，为PE机构募集能力、投资经验提出了较高的标准，也将大大降低整个行业的投资风险。而成都一家不愿透露姓名的股权投资企业负责人则担心，高“门槛”将限制很大一部分社会资金参与，不利于PE发展。
对此，黄光耀建议相关部门一方面出台省级层面的相关扶持政策，促进企业备案的积极性，另一方面根据管理基金规模的一定比例规定管理公司的最低注册资本，降低企业负担。
郑鈜也提出，对股权投资行业应在发展中监管，寓监管于发展之中，“要为未上市公司股权融资创造条件，要制定相应的股权融资所涉及到的股权质押登记制度。”（综合金融投资报、上海证券报）
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